ORO, PRECIOS, TASAS Y DOLARES

Mientras Venezuela ha vuelto al patrón oro , Argentina ha retornado a los controles de precios; Chile ha subido sus tasas, a la vez que México prevé una inflación de 6.5%. Los bonos de Perú se muestran más seguros que los chilenos por el nerviosismo electoral, y de su parte, Ecuador observa todo lo anterior junto con una revaluación del dólar. Merced al fortalecimiento de la moneda, el aumento del precio del petróleo sobre 80 dólares el barril (máximo de 7 años), y una inflación baja (0.02% en Septiembre), con un sistema financiero sólido, Ecuador sigue despegándose de la tendencia regional, y mira las malas noticias regionales como si solo fueran cosas de su pasado, reavivando el ansia ciudadana de alejarse de los recuerdos de aquellos pasajes en los que se tenía que observar cada Sábado, los relatos de una relación demasiado cercana (hasta en las formas) con los líderes pasados y actuales de Venezuela, país que tristemente hoy -incluso con el aumento del precio del petróleo- no puede ya salir adelante: Venezuela es un caso de estudio: ¿cómo el "oro" negro puede terminar sin servir para nada?... La lección aprendida para América sobre la base de la triple tragedia venezolana: política, económica, y social, está relacionada con el cuidado de la última frontera que jamás se debe traspasar: la independencia de los bancos centrales y la relevancia de la macroeconomía. La explotación del financiamiento vía moneda propia con políticas macro erradas, termina -como en todo el planeta- llevando a un país tras otro a acudir a reservas de valor ajenas a sus fortalezas reales de fondo, como vía de escape a la inflación y la pobreza. Un camino parecido es el de Argentina, que no logra despegarse de su situación y el que le esperaría a Chile si trata de seguir ingresando en el tipo de relaciones "tóxicas" para lo económico, como las que se han puesto hoy en evidencia en Argentina: No debe asustarnos el ver surgir novedades de cómo el ex jefe de inteligencia de Venezuela enviaba USD 21 millones para financiar a Cristina Kirchner en Argentina. LO TECNICO SIEMPRE ES MEJOR QUE LAS SALIDAS POLITICAS Las noticias sobre Chile o Ecuador, el mismo Perú, e incluso México, comienzan a avanzar hacia una línea diferente a la de Argentina, Cuba, Venezuela, o Nicaragua, pues el espacio económico-sociológico para las políticas regionales de gasto y control político de precios, ya no aplica. En lo técnico, los mercados, cuando se los presiona, escapan hacia lo que tiene valor. En técnica política, lo mismo ocurre con los votantes: su racionalidad es objetiva en tiempos de crisis, según se evidencia al mirar hacia los precios de los bienes y servicios, las divisas, los "commodities", y hasta las cripto-monedas: NO CAER EN EL USO DEL PATRON ORO, COMO EN VENEZUELA Hoy, Bloomberg informa que la "Crisis en Venezuela" revive el uso del "oro como medio de pago": "En ciudades mineras del país como Tumeremo se reciben gramos del mineral para pagar desde una habitación en un hotel hasta el paso por una peluquería". El artículo añade: "El dólar se ha convertido en la opción de facto en Caracas y otras ciudades importantes. A lo largo de la frontera occidental con Colombia, el peso es la moneda dominante. Se utiliza en más del 90% de las transacciones en la ciudad más grande de la región, San Cristóbal, según la firma de investigación Ecoanalítica. En la frontera sur con Brasil, el real suele ser la moneda de elección. Y el euro y las criptomonedas también tienen sus nichos en algunas zonas del país." Algunos pensamientos al respecto: América Latina debe actuar con sabiduría y estrategia, técnica y respeto por la fe pública para sortear la crisis desde la sociedad más que desde los gobiernos. Hay que poner mucho ojo en los efectos macro que vienen asociados a la revaluación del Dólar frente a las monedas nacionales y cualquier otro activo de reserva de valor. Toda la tendencia está ligada a la inflación y el gasto de los países en sus monedas que están perdiendo poder como reservas de valor frente al Dólar. Los gastos para salir de pandemia y de desempleo ameritan la implementación de acuerdos fiscales de largo plazo y la creación de pactos de protección social efectivos. La Curva de Phillips (Inflación Vs Desempleo) está observándose en la vida real. Su presencia lleva a la necesidad de aplicar políticas clásicas para aplanar el ciclo causado por las políticas de gasto recientes Los bancos centrales están actuando ya desde los estados retirando liquidez con subidas de tasas. Los bancos privados están actuando ya desde los mercados, acortando plazos y firmando contratos con tasas variables Las consultas con académicos e inversores muestran que las tendencias de un ciclo de inflación y desempleo perdurarán hasta finales del presente año y el primer trimestre del próximo año. El indicador clave a observar es la tasa de interés, en especial en el sector construcción e inmobiliario. Otro elemento técnico que vuelve a escena es el enfoque monetario de la balanza de pagos que está asociado a los flujos de comercio e inversiones, reservas, liquidez y precios relativos causados por la existencia de economías débiles pero forzosamente abiertas. La estrategia dable parte no por resolver el tema fiscal con impuestos, sino por abrir las puertas al financiamiento internacional de inversionistas llenos de liquidez, que piden certezas para llevar sus recursos hacia los hogares y empresas en lugar de concentrarlo en el oro, el petróleo y el mismo dólar como refugios de tiempos de inestabilidad. El diálogo climático a darse en la COP 2021 de Glasgow está haciendo esfuerzos por avanzar hacia mercados voluntarios que coloquen la naturaleza como fuente de salida de la crisis, como se viene impulsando desde el Banco Central en Alemania por ejemplo. El dólar -y no el Euro-, mientras tanto, es el activo de refugio en este momento en todos los países, igual que el petróleo y el cobre. En Chile, el precio del cobre para el equilibrio fiscal era de 3 dólares la libra; ya ha superado los 4 y se espera cerrar 2021 con 5 dólares por libra. De su lado, el petróleo está en su máximo de 7 años, superando los 80 dólares el barril. La debilidad China también es un asunto de fondo; pues dicho país no está creciendo, ni siquiera en tiempos de recuperación, a tasas de 10% de los años 2008 a 2011, que sostuvieron al mundo en la crisis europea, sino solo a tasas de 6% como fue en el 2019, antes de la pandemia. En todos los países de América, la subida del precio de sus materias primas de exportación no es suficiente para lograr frenar la demanda por el dólar como medida de refugio, debido a que los mercados internos y externos no confían en las políticas que se están implementando, ni en los políticos. En dicho sentido, las subidas de tasas de interés de los bancos centrales pierden eficacia y se puede entrar en espirales inflacionales complejas que pueden llevar a fenómenos de empobrecimiento por una crisis de la cual, a diferencia de la vez pasada, con la crisis financiera, no habrá un salvavidas que venga de oriente para levantar la demanda internacional global como antes. China espera volver a crecer al 6% este año, pero la tendencia del ciclo de largo plazo apunta con claridad a una proyección de convergencia; más aún en los tiempos de " Evergrande "... No es trivial el que los estados no estén logrando frenar la inflación. Si los mega países del mundo, como China, no crecen, y si los países grandes del continente, como Argentina, pasan a controlar 1500 precios de productos, la única expectativa a tener en los países pequeños del mundo y de la región, es la necesidad de cambiar de políticos. Quizá la conclusión es la necesidad de tomar las riendas de la política en manos liberales, y aplicar menos creatividad pública en cuanto a derechos, y optar por más responsabilidad privada, en libertad, en cuanto a la producción, el orden y la fijación de reglas claras, mínimas, que trasladen la creatividad a donde pertenece: el sector privado, los hogares, las familias, y los mercados. Una pregunta final... Si se mira la tendencia de crecimiento del PIB per Cápita de China: ¿Debemos sorprendernos de la evolución del Dólar de los EEUU de Norteamérica?